潮满冶城渚，日斜征虏亭②。蔡洲新草绿，幕府旧烟青③。兴废由人事，山川空地形④。后庭花一曲，幽怨不堪听⑤。
①金陵：即今江苏省南京市，魏晋南北朝时，东吴、东晋、宋、齐、梁、陈六朝都先后在此建都。
②潮：江潮。冶城：故址在今南京市朝天门一带。渚(zhǔ主)：指玄武湖中的小洲。征虏亭：故址在今南京市方山南，为东晋征虏将军谢安所建。这两句说，江潮涌到了冶城，玄武湖中的小洲也被吞没；太阳斜照着的征虏亭，显得荒凉冷落。
③蔡洲：又名芳洲，在南京市西南大江中，东晋桓玄曾在此屯兵。幕府：即幕府山，东晋王导曾在这里建立幕府(将军府)，所以称为幕府山。这两句说，蔡洲上新草碧绿，幕府山上依旧烟云缭绕。
④兴废：指国家兴亡。人事：即人为之事，指政治、经济等措施。空：枉然。地形：指金陵的山川形势。古人认为金陵虎踞龙盘，占有它，帝业可成。这两句说，国家的兴亡成败，取决于人事；山川地形的险要是不足恃的。
⑤后庭花：即《玉树后庭花》，传说为南朝陈后主陈叔宝所作，词曲内容淫靡腐朽，哀惋凄伤，被称为亡国之音。幽怨：深切的怨恨。
在这首诗中，诗人以苍凉的笔触，通过对金陵昔日繁华而今冷落的典型景物的描绘，概括出一个深刻的历史教训：“兴废由人事，山川空地形”，说明了国家兴亡成败实由人事，地形再险要而政治腐败，那也无济于事。结尾两句，用《后庭花》这一事例，集中说明六朝灭亡，都是由于以皇帝为首的统治集团荒淫腐朽所造成，进一步深化了“兴废由人事”的思想，并以此针砭时弊。