接下来要学习的这个反转形态，与我们之前学过的所有形状都没有相似之处，我们将它称为矩形形态，因此它由在两条相当明确的边线之间的一系列价格波动组成，形状与几何学中的矩形相似。矩形形态可能持续相当长的一段时间，也可能很细，股价只在很小的范围内不断波动，但同时它也可能由大幅度的剧烈波动快速组成。一般来说，矩形形成过程中的成交量变化与三角形态类似，形态开始时成交量一般较高，接着随着形态的发展，成交量逐渐萎缩，常常降为零，最终突破出现时，成交量显著增加。
解读方式与三角形态相同
与三角形态一样，矩形形态既可以是反转形态，也可以是整理形态，而且成为整理形态的情况更为常见。同时，矩形形态后续股价运动的方向也由突破方向决定，但是突破必须符合我们之前提到的要求，如当天收盘价位于形态之外、成交量增加，等等。作为反转形态出现时，矩形形态可以出现在顶部或底部，其中出现在底部的情况更常见，尤其当矩形形状较长较细时。不过，矩形形态的预测能力比三角形态更强，如果它更常见一些，就完全可以与三角形态同等重要。
矩形底部反转
一个非常有趣的形态出现在1932年约翰–曼维尔公司的股票走势图中（图5.8）。这个形态属于较长较细的一种。注意到3月和4月前几周内，股价一路下跌至10，之后的四个月中，股价都在10？14的水平之间不断波动。事实上，图中可以看到两条上边线：一条在约13？处，约束着大部分股价变化；另一条在14处，约束着包括4月27日和6月15日两天剧烈上涨在内的所有股价变化。由于基本上所有股价都位于13？以下，因此我们可以选择这条线作为真正的上边线。另外，可以注意到成交量从4月中旬形态开始时的每日4000股或5000股，逐渐下降至7月上旬形态突破前的每日1000股左右。最终，当股价反转形成决定性的突破时，成交量上升至每日2000股，当天收盘价在形态之外。
突破当天收盘价没有达到价格线的顶端，说明股价进入快速增长之前，还有一段巩固期。8月2日股价小幅回跌，触及形态上边线，这是矩形形态之后经常出现的情况，不必担心。仔细观察图5.8，可以看到在7月前两周，大矩形的边线内形成了一个小型的矩形形态。读者可以观察一下股价突破这个小矩形时，成交量相比于之前几天情况的增加。我们一般不能预期这样小的形态之后，会立即出现什么样的上涨运动。不过，较大形态的突破可以表明重大的价格运动即将出现。
矩形形态的重要性
在初始介绍矩形形态时，我们说它非常可靠，这一结论对于成交量非常低的情况依然成立。一个典型的例子出现在麦克货车公司（Mack Trucks）1936年5-6月的股票走势图中（图5.9）。股价从4月上旬的高位37猛烈下跌，卖压很快耗尽，在4月30日跌至28的谷位后，股价进入了将近六周的波动期，其间成交量非常小，波动范围在28-30之间。形态看起来一点也不紧凑，似乎不具有什么重要意义，但是在6月8日，股价在显著上升的成交量的伴随下，明确突破形态后，出现了一轮重大的上涨运动。因此，对于走势图中出现的任何一个清晰的矩形形态，技术交易者最好都认真关注。麦克货车公司走势图中，6月15日到7月9日之间出现的类似楔形的下降形态，是一个名为三角棋形的整理形态，我们将在第六章 中介绍。
出现在顶部的矩形反转
我们前面提到过，矩形形态更多出现在底部。不过，矩形反转确实偶尔在顶部出现，而且具有相同的预测价值。奥本公司1930年的股票图（图5.10）中给出了一个良好的例子。这只股票从当年的1月中旬开始反弹，到4月1日达到顶部264。之后，它在一个清晰的矩形区域内波动了将近四周，其间成交量逐渐下降，4月24日股价向下突破，同时成交量明显上升。接下来出现的下跌趋势幅度之大、速度之快，与矩形的规模和幅度有些不相称，不过这种剧烈变化对于奥本公司的股票来说并不罕见。
静止状态的突破
下面要分析的形态是底部矩形形态的极长极细的特殊情况。其实我们也可以将它单列为一种形态，甚至也可以不将它看作形态。在这里作为底部矩形的特殊情况，是因为它们遵循相同的规则，而且在股票图中的形状非常相近。在长期熊市中，股价可能进入一种没有任何交易的状态，没有人愿意在这个价格买入股票，而股票的持有者宁愿继续持有，也不愿意在这么低的水平卖出，直到股票基本面因素传来好消息，或者所在行业吸引了投资者的注意，股价将保持相对静止。偶尔有一两起交易，而且价格基本不变。但是，突然有一天股票的静止状态被打破，股价和成交量都重新出现在图中。如果这一反弹持续几天，吸引到市场的注意力，而且同时基本面因素也传来好消息，那么公众投资者将涌向这只股票，反弹变成实质性的上涨趋势。另一方面，打破静止状态的买家可能立即被股票持有者所迎合，因为那些不愿意在底部卖出的持有者可能厌倦了等待，决定尽快出手。根据卖压消化速度的不同，股价可能停滞一段时间，但不会再次静止或回到之前的底部水平。这种静止的打破为耐心等待的学生提供了获得丰厚利润的机会，因为这往往标志着主要上涨趋势的开始。
一个常见的长期底部形态
如果学生手中有1932-1933年价格较低、交易相对不活跃股票的走势图，那么他可以找到无数个静止状态的打破。这里我们举两个典型例子，一个在1933年的底部，另一个则在1935年。图5.11是公共汽车公司（Omnibus Corporation）1935年3-11月的股价走势图。在前四个月中（以及之前的一段时间里），这只股票非常不活跃，其中好几天一起交易都没有，大部分时间里只有几百股的成交量。在这段静止的时间内，股价稳定在3-4之间。虽然从这缓慢、不规律的图中不易看出，但股票正在被职业操盘手吸入。许多散户一定对股价的“不景气”丧失了信心，跟踪图表的技术交易者也很可能认为股票不会出现什么转机。
技术图形的快速变化
但是，请注意8月8日图形是多么迅速地发生了变化。成交量上升至5000股，股价收盘于之前价位以上1个点。很明显，某些事情改变了这只股票的技术形势。需求大量涌入，买家不断提高报价来抢夺股票。在不到一年的时间里，股价几乎毫无阻碍地涨至25，比静止时的水平上升了500%以上。公共汽车公司的静止状态可能有点极端，但它确实是一只低价股、不太活跃的股票中相当常见的底部形态。对于价格较高、交易较活跃的股票来说，这种长期的静止状态很少出现，但是低交易量的间歇期确实常常在牛市末尾发生。
活跃股票的相对静止状态
图5.12是综合石油公司（Consolidated Oil）1933年4月打破静止状态的例子。这只股票通常比较活跃，成交量良好，所以我们不能期待它像公共汽车公司股票那样静止。因此，图中显示了一个相对的静止状态，出现一个很长、很细的矩形，之后的价格运动可能比公共汽车公司的例子更为典型。4月7日，股价试图突破矩形，但是当天的收盘价又回到了边线内。接下来的10天里，股价在上边线附近波动，这说明技术力量在积累，可能会出现有利可图的上涨，但具体时机并不知晓。如果某个技术交易者相信了7日的“貌似”突破，买入股票，那么他的资金将在接下来的几周甚至几个月里被套住，直到上涨趋势真正出现。根据前面的讨论，我们知道7日的突破并不符合要求。尽管如此，股价的“初次尝试”仍然值得注意。