川蜀地区，向以“天府之国”而闻名，物产丰富，生活安宁。四川还是中国重要的产茶区之一，茶农很多。这里远离中原，在五代十国时期没有遭到什么战争的破坏。然而在和平时期，四川商人与官府勾结垄断了当地的“边茶”贸易，贱价强购，使茶农、茶贩深受欺压。越来越多的茶农生活陷入了绝境，很多人只得逃亡。
淳化四年（993），四川西部发生大旱，然而官府却赋敛急迫。逼得大批农民失业，走投无路的茶农在王小波的带领下爆发了青城起义。
王小波（又作王小皤、王小博），青城县（今四川灌县西南）人，与他的妻弟李顺靠贩茶为生。淳化四年（993）二月，王小波看到自己家断了粮，看到其他人家也没有吃的了，然而看到大地主家中又是酒又是肉，他太生气了，就像心中有一团火。
王小波召来100多个和自己一样没吃没穿的茶农，他站在人群中间，大声喊道：“弟兄们都看到了，现在是穷人更穷，富人更富，我们是活不下去了，我恨死这个贫富不均的世道了，弟兄们跟我干吧，今天我要为大家均贫富！”
众人早就想反抗了，大家一齐喊：“我们愿意跟着你干。”附近的农民听到这个消息，也纷纷参加起义队伍。
起义军在王小波的带领下，一口气就攻下了青城。接着起义军向彭山县进发。为什么打彭山县呢？彭山县的县令叫齐元振，他声称自己是一个好官，就是朝廷也表扬他是“清白”的官。但齐元振像毒蛇一样凶狠，像狐狸一样狡猾，他压迫农民，把剥削的钱悄悄藏到别的地方，他还很得意，但农民早就恨死他了。起义军打下彭山，就把齐元振杀了，他剥削来的大批金帛都分给了农民。农民的心中总算出了一口怨气，这个时候农民的起义队伍已经有l万多人。
王小波领导的起义军继续前进。993年12月，起义军攻打江原县（现在四川崇庆县）。江原是一个很重要的地方，听说农民起义了，西川都巡检使张玘亲自领兵在这里把守。王小波一马当先向官军冲了过来，起义军和官军打在了一起。张玘趁王小波不注意，悄悄拉弓搭箭，“嗖”的一声，这只箭正中王小波的额头。王小波大叫一声，险些摔下马去。王小波忍着剧痛，高举着大刀，向张玘冲来，张玘这时已经吓得坐在马上不敢动了，王小波一刀结果了张玘的性命。
官兵看到主帅死了，都纷纷后退，起义军获得很大胜利。但王小波因伤势过重，也壮烈牺牲了。起义就像一把火点燃了遍地的干柴，越烧越旺，王小波牺牲了，众人就推举王小波的妻弟李顺为领袖。起义军继续英勇战斗。
李顺和众人商量起义军应该怎么打，众人不约而同地说应攻占成都，在那里建都立业。
李顺就带领起义军向成都杀来，起义军一个胜利接着一个胜利，蜀州被攻下来了，邛州被起义军占领了，在新津江口，宋朝巡检使也被打死了。起义军不断壮大，现在已经发展到数万人。
因为起义军是由农民组成的，因此纪律严明，每次攻下州县，就没收大官儿大地主的财产，分给农民。农民都拥护起义军，起义队伍攻下一个州县，当地的农民都沿街欢迎。
公元994年1月，起义军到达成都城下，李顺带领起义军攻了几次没有攻下。李顺看这样攻不行，就停止攻城，先派人马攻下了成都周围的汉州和彭州，这样，农民军就把成都城团团围住了。
成都城中的宋军一看四周都是起义军，都有些坐卧不宁了。起义军是越战越勇，经过10天的激烈战斗，成都终于被攻了下来。
成都城内张灯结彩，起义军庆贺胜利。起义军建立了自己的政权，国号“大蜀”。李顺自己称大蜀王，另外分封众人，有的是中书令，有的做枢密使，大小官职一一齐备。起义军也设有统帅，号称“大蜀雄军”。
起义军几十万人，控制着北起剑关，南到巫峡的广大地区。
宋的统治者对四川起义开始并不在意，没想到不出一年功夫起义军竟建立了政权，还占领了许多州县。宋太宗气极败坏：“这些农民如此厉害，他们还想当什么王，这还了得。”他就派亲信宦官王继恩率领京城禁军，前去镇压。
王继恩把兵分为两路。一路攻打巫峡，一路攻打剑门。剑门的地理位置十分重要，李顺看到宋军来了，就派了起义军去守剑门，但起义军在去剑门的路上，正好碰到从成都撤逃的宋军，这两支部队打了起来，宋军比农民军多好几倍，起义军失败了，退回了成都。
王继恩占领了剑门，真是喜出望外，下一步宋军就可以攻打成都了，王继恩积极调动人马，准备决战。
而这时候李顺率领20万起义军正在攻打梓州，梓州的宋军死死地守住城池，起义军攻了80多天，还是没有攻下。李顺没有派大批人马去抵挡王继恩，王继恩率领宋军攻下了绵州、阆州、巴州，这样，成都城就受到了威胁。
李顺看到成都危险，就急忙领兵回到成都，起义军拼死保卫着成都城。宋太宗看到王继恩即将取得胜利，就下令：“如果起义军再反抗，那么就把他们杀掉，一个也不留下。”
公元994年5月，成都被宋军占领了，3万起义军英勇战死，李顺也壮烈牺牲了。大批起义军被杀，成都城洒满起义军的鲜血。
王小波、李顺提出了“均贫富”的口号，这在我国历史上还是第一次，这说明农民反对贫富不均，渴望幸福的美好愿望。我国农民起义达到了一个新的高度。
“均贫富”的口号得到了人民的热烈拥护，尽管王小波、李顺牺牲了，但人民一直怀念着他们，传说李顺还活着，宋朝的统治阶级提起他们都心惊胆颤。
李顺牺牲23年后（1017年），在广州有一个农民喝酒的时候无意中说到王小波，广州知府就把这个人押到京城，说他是“真李顺”。又过了20多年，又有人说“真李顺”在广州，官府一听着了慌，他们抓住了一个70多岁的老翁，又说他是“真李顺”，把这老翁处死报功去了。
宋朝的大臣有时候上书皇帝，就常常拿“李顺这样的事还会有”来劝皇帝。
李顺牺牲以后，农民军一部分退出成都，剩余的几十万起义军在张余的领导下继续同宋军战斗，直到995年2月，张余被捕，壮烈牺牲，他们又坚持了10个月之久。
王小波、李顺是真英雄，但这样的真英雄却缺乏知识，只不过是被逼出来的“偏才”英雄。同时也是一个有雄无英的英雄。
英才与雄才，或“英”与“雄”两种素质的关系，换一个角度来说，或也可理解为德才观。
作为“偏材”之一种，或有德无才、或有才无德、德才兼角的“兼材”是少数。因此德才就成为自古以来识别人才的标准。《墨子·尚贤》篇中讲道，领导必须是“厚乎德行，辩乎言谈，博乎道述”的人。
拿今天的话说，所谓英才表面上具有厚黑之德，而内施奸雄这才。奸雄者，玩“道术”之雄，而王小波、李顺都没有，因的失败，是正常的失败。如果他们不失败，这社会会更糟。