在女儿读大学的4年内，张先生夫妇暂不打算支出这宝贵的18万元，所以这笔资金可以用于长期投资，比如投资股票基金或配置基金，这样可以取得更好的投资效果。但是张先生的投资目的并不是要求资产的增值，而是要求每年能够带来1万元以上的投资红利来为女儿缴纳学费，也就是说基金的分红率要高于5％，这就注定张先生必须投资一种高分红的股票型基金。符合张先生投资需求的基金有华夏红利基金、益民红利成长基金等红利基金，此类基金的特点是投资风险比较小，比较适合张先生这样的风险承受能力较弱的家庭。另外，这些基金的分红比例也很大，一般在符合本基金分红条件的前提下，都会进行收益分配，且基金收益分配比例每次不低于符合上述基金分红条件的可分配收益的60％。按照股票型和配置型基金年收益10％计算，此类基金年分红比例在6％左右，按照张先生投资18万元计算，年分红一般可为1.08万元，正好够张先生的女儿上大学所需。
待女儿大学毕业之后，张先生面临的主要任务就是为自己和妻子准备足够的养老金。此时张先生52岁，还有至多8年的工作时间，由于前几年的投资收益多半都为女儿交了学费，所以4年后张先生的资产至多20万元。这笔资金对于有两位退休老人，特别是妻子没有合适的退休补助的张先生一家来说还是有些紧张。所以，张先生此时仍有必要继续进行投资，投资风险可以略做降低，投资期限为8年，要求风险小而收益适中。
在这种情况下，张先生一家可以选择做资产分配，一部分资金（比如10万元）继续投资红利型基金，但要将投资方式改为分红再投资，从而享有投资复利的待遇；而剩余部分可以投资收益率比较稳定的债券基金，年收益4％左右，同样采取分红再投资的复利计息的方式。这样张先生8年的投资最终本息金额约为：红利型基金投资本息21.4万元，债券型基金投资本息14.8万元。即张先生退休时资产合计约35万元，基本够夫妻退休生活所需。
二、基金的分红
不同基金不同的分红
基金分红的依据主要包括以下3个方面：
（1）基金收益分配应当采用现金形式，每年至少一次。基金收益分配比例不得低于基金净收益的90％。
（2）基金当年收益应先弥补上一年亏损后，才可进行当年收益分配；若基金投资当年亏损，则不应进行收益分配。
（3）基金契约的相关规定。
分红不是每家公司都有，经常看到有的基金公司已经分了几次红了，有的基金公司没有分红。能否分红必须看该基金投资盈利情况，而且必须要在分红期内才能享有。分红前基金公司都会发公告，在媒体上可以看得到。
基金分红暂不缴税
法律规定每家公司当年90％的收益一定要用于分红，投资基金所得的收益是免税的。根据国家规定，各公司每季度都要公布一次投资的信息。同时，银行作为监管机构，如果发现基金管理人投资违规或不合法、风险过大，银行可以向银监会报告，不必担心收入不落实。
选择哪种分红方式
对于开放式基金分红时是选择用红利再买入基金份额（再投资），还是选择拿现金，许多投资者都会感到困惑。
对此，有专业人士指出，计划持有基金时间的长短、证券市场是“牛”市还是“熊”市、基金净值增长情况等这些因素，都会对收益产生一定的影响，这涉及一个赎回费用的问题。
为了鼓励投资者长期持有基金，大多数基金公司规定，持有时间满3年的，赎回基金时免收赎回费，或者在3年内逐年递减，否则，要收取0.5％～l％的手续费。如果持有基金时间短，或者有赎回想法时选择再投资，假设基金净值没有提高，在基金份额增大的情况下赎回，赎回费相应增加，利润相应减少；而选择现金就不存在这个问题。据基金公司介绍，投资者修改分红方式是不受任何限制的，只要持相关证件到相应代销网点重新登记即可。
但是，在证券市场走“牛”的背景下，基金净值往往提高较快，这时选择再投资做大则为明智之举。而且，据基金公司介绍，用红利再投资基金份额是不收任何费用的。
需要注意的是，投资人选择何种分红方式并不能一概而论。这取决于投资人对开放式基金管理人的资产管理能力和证券市场的运行态势的判断。
不宜盲目追求频繁分红
事实上，基金频繁分红对投资者而言也是有利有弊，无论基金公司还是投资者，都不宜盲目追求频繁分红。
现金分红显然将减少基金管理的资金，从而使得基金公司提取的管理费减少。因此，基金公司是不愿意分红的。不仅如此，分红需要大量的现金，基金把股票和债券套现也需要大量的手续费，更严重的是，基金大量套现可能打乱基金的运作节奏，给基金埋下隐患。
有业内人士批评，由于开放式基金多次分红成了业内惯例，而且有越来越频繁的趋势。一些并不适宜频繁分红的基金也不得不参与到分红大军中。一位基金经理指出，因为并不是所有的开放式基金都会赚钱，也有开放式基金净值一度跌破1元面值的现象，一旦分红稀少、赎回潮掀起的话，基金的整个投资策略将受影响。
三、基金的赎回
什么是基金赎回
投资人向基金管理人要求售出基金单位的行为称为赎回。
何时赎回基金为好
（1）当你由于客观需要准备赎回时，当时的市场价格已开始向下，你的赎回价未动是你最满意的。加上由于大部分的基金不像股票那样容易套现，赎回的手续办好后，直至你拿到现金可能仍需要几天时间。基于上述原因，投资者如果能预计自己需要现金的日期时，最好提前开始考虑赎回计划。
（2）除以上的个人因素外，市场的变化也是构成基金赎回的原因之一。基金是一种长线的投资工具，不太适宜作短线投机。假若市场发生短期的波动或调整，市场的长期走势并没有改变的话，你大可不必急于兑现手中的基金。这是因为扣除掉赎回费用后，你未必有机会以有利的价格买回。但如果有其他更好的投资机会，你也不妨果断一点，卖出所持的基金，除了市场走势促使你“换马”外，假使有同类基金的表现比你手中的基金要好，也可考虑“换马”。这是因为从长远来说，每年增长高出2％，10年就会有接近22％的差别。无论作为何种投资，大多数投资者都有一个倾向，就是希望能够很快获利了结，没有耐心等待利润慢慢增长，当大市走势与投资者的预料相反时，往往又舍不得壮士断臂，结果损失日甚，因此提醒投资者注意：①当自己的收支状况发生重大变化时；②当基金公司发生重大的人事变动时；③当所投资基金的净值急剧下跌时；④当整个证券市场大势下滑时，投资者应果断做出决策。
基金业绩长期欠佳
虽然基金强调长期投资，但这并非意味着把钱投下去后就十年八年的完全不用理会，投资者需要至少每季度检查一次自己的基金绩效表现。比较基金的绩效可以用我们介绍过的β系数或夏普指数，考核期也不宜太短，一般至少要考察基金近一年的表现，比如在2006年第三季度时，从基金2005年第三季度起进行考察就相对比较合适。现在有些评测机构为了制造新闻效应，只考察基金每月或每季度的表现，这样做会使基金排名的次序变化得过于频繁，投资者高频率地进出基金会导致交易成本的提高，从而影响投资效果。一般只要你投资的基金长期绩效表现远远超越大盘和其他同类型基金，且长期下来能够达到你的理财目标，你就不该为了该基金某个月的表现欠佳而急着将基金赎回或转换。
此外，在每季度一次的检视中，投资者还需要观察股票市场的多空变化，确定基金所投资的市场整体的涨跌趋势。基金的表现不佳可能是由于基金管理人操作失误造成的，也可能是由于它所投资的那类资产整体表现不良引发的。对于前者，基金管理人一般能够及时加以修正。而对于后者，基金管理人相对难以扭转局势。比如在2005年，股票市场普遍走低、债券市场一路凯歌的情况下，即使股票基金管理人的能力再出色，也很难回避市场风险；而在2006年债券市场调整压力加大的情况下，也很难有债券型基金能够重现2005年的雄风。所以，如果投资者认为自己所持有的基金整体资产配置、收益表现均不好时，不妨赎回此类基金而换成其他类型的基金。
基金经理更换或者基金风格变化
对于基金经理的更换，投资者应该冷静对待。很多情况下，明星经理的退出并不会明显影响基金的业绩，所以投资者不必一见到更换基金经理就急于卖出基金。一般通过6个月左右的观察，如果基金表现没有大的异常，就可以认为基金已经实现了正常的过渡而不必赎回。另外，基金的投资风格也会发生变化。有时候基金管理人会通过召开持有人大会来修改基金投资风格，而有时候则不会征求持有人建议而直接采取行动。比如一些基金管理人为追求更大的收益而将投资集中到一些热点板块中去，从而可能提高基金的风险水平，如果投资者对改变后的基金风格不适应，也需要赎回基金。相反的变化也要注意，比如积极成长型基金的目标应以投资股票市场为主，追求资本利得的最大成长。如果基金经理人因应对金融市场的变化，大幅提高债券或短期票券的投资比重（甚至超过公开说明书的规定），基金整个形态已转为收益型，投资人应考虑是否赎回或转换基金。
基金规模出现异常变化
基金的规模与业绩有较大的相关性，能掌管小基金的管理团队未必能管理大型基金。虽然基金的优秀业绩经常会引来更多的资金，但这也会增加基金管理人的操作难度，甚至引发基金投资宗旨的变化。按照基金持单支股票不能超过资产10％，不得超过上市股本10％的规定，一支20亿元规模的基金，单只股票投资比例上限在2亿元左右，可选的股票比较多，只要市值在20亿元以上的股票就可以较大自由的投资，而如果基金的规模达到100亿元，就需要投资很多只股票才能实现整体资产组合，由于仓位过度分散，其投资效果往往接近指数基金。所以，规模过大的基金往往会引发基金战略的改变，如果投资者所持有的基金发生这种情况，就不妨考虑赎回。
赎回的条件
投资者要赎回开放式基金，必须到基金管理公司指定的销售网点填写赎回登记表。若条件成熟，也可以通过传真、电话和互联网发出交易指令。由于开放式基金的交易价格是以当日的基金净值为准，所以投资者在赎回时只要填写赎回份额就可以了。
开放式基金赎回价格的确定与股票及封闭式基金交易的价格的确有很大的不同。开放式基金赎回的价格是建立在每份基金净值基础上的，以基金净值减去必要的费用，就构成了开放式基金的赎回价格。而封闭式基金的交易价格基本上是由市场的供求关系决定的。
假如一位投资者要赎回1万份基金，假定赎回的费率为0.5％，基金的每份净值为1.50元（赎回次日公布），那么这位投资者的赎回金额为：1万×1.5＝1.5万元。
需支付的赎回费用为：15%000%×0.5％＝75元。
实际可得到的金额为：15%000－75＝14%925元。