2.从基本面出发选择和操作股票是机构的共识
主力机构是推动股价变化的主要推手，而主力机构挑选股票时首要分析的就是上市公司是否具有发展潜力。作为散户要想在市场中赢利，就必须和主力机构站在同一战线上。换言之，散户在挑选股票时也必须从基本面出发，否则就可能失手。例如，有些股民喜欢追热点，但刚买入不久，股价就跌了，再也热不起来了。原因是，这些上涨常常是主力机构出货前施放的烟幕弹。因此，选股应选择业绩优良、具有成长性的股票。
图2-1
图2-2
3.基本面是股票的内因
一只股票的上涨，由内因所决定。对基本面分析派来说，首先抓住的就是本质，也就是内因，而后才会去看股价是否被低估等外因，从而判断是否可以买入。例如，同样面对利空这个外因，基本面好的股票可能就抗跌，而基本面差的股票可能就会大跌；而面对利好这个外因，基本面好的股票可以借机大幅拉升，这是外因刺激内因所形成的结果。从基本面下手，往往能够直接抓住主要因素，抓住股票上涨的关键。
4.基本面分析克服了技术分析的盲区
技术分析是通过股价走势来判断后市会不会上涨或者下跌，但是，即使是一只大牛股，当它没有显露锋芒时，技术分析也是找不到它的。但如果通过基本面分析，就可以发现它的踪迹。
图2-3
如图2-3所示的中国船舶（600150），从技术分析角度看，是一个震荡下跌的走势，后市趋势并不明确。但是，从基本面的趋势看，却是一直在上升，由此可以判定该股后市有可能会成为一只大牛股。
（二）基本面分析对散户同样重要
有人认为散户由于在获取信息方面处于劣势，同时缺乏专业技能，难以实施基本面分析，所以，基本面分析法只适合于实力雄厚的机构投资者。实际上，对于散户来说，对基本面分析方法有一定了解也是十分必要的。
虽然与技术分析相比，基本面无法告诉我们买卖时机，也不能告诉我们股价大致上升或下降到哪个价位，但是，最终决定一只股票价格上涨的因素，是其背后上市公司的经营业绩和市场前景。决定股票市场繁荣的根本因素，也只能是宏观经济的发展和经济结构的变迁，而这些都是基本面内容。
即使有一些经营业绩差的股票，在短期内可以被炒至高位，并且勾画出一路上涨的技术图形，但是因为缺乏经营业绩的支撑，很快会被股民发觉并抛弃。
此外，一般来说，证券公司和基金公司等机构投资者多数都做价值投资，它们有专门的研究部门做投资分析，撰写研究报告并推荐股票。而机构投资者往往是推动一只股票价格不断上扬的主力，散户如果能够事先了解某只股票的基本面信息，自然能够跟着大户分一杯羹。
二、基本面分析的主要内容
对于普通投资者而言，若想深入研究宏观经济和上市公司基本面是非常困难的，实践表明，把握市场基本面的要点在于紧紧抓住市场的热门话题以及热点板块。
基本面的分析主要有以下几个方面。
（一）宏观分析
宏观分析要注意以下一些要素。
1.利率
实际生活中的利率有很多种，而与企业经营和人们生活联系最密切的就是存款利率和贷款利率。
通常认为利率的提高对股市起到负面作用。首先，存款利率的上升使得存款收益提高，风险承受能力较弱的投资者倾向于从股市撤出资金进行储蓄；贷款利率的上升提高了公司的筹资成本，增加了公司偿债的难度，盈利就会相应减少；另外，房贷利率的上升将使得一部分投资者从股市上把资金撤出来用于偿还房贷。以上的种种原因都造成股市资金的分流以及股市资金的供给下降。但是，上面这种传统的利率与股价的关系也要结合经济周期进行分析。在经济处于繁荣增长的阶段，社会需求旺盛，企业利润增长很快，甚至完全抵消利率上升所造成的融资成本增加；在繁荣期，投资者对股市也十分看好，存款利率的小幅增加不足以使投资者转向。
2.汇率（人民币汇率）
汇率对原材料或产品涉及贸易的上市公司影响很大，同时汇率也会引导国际资金的流向。很多研究人员认为，目前我国股市价格波动的影响因素之一便是人民币的不断升值。人民币升值从直观上理解就是1美元只能换到更少的人民币。
汇率通过贸易渠道影响上市公司股价有如下几种情形：
（1）若公司的产品主要销往海外市场，而原材料不依赖于进口，则当本国货币升值时，本国产品相对于外国产品价格上升，不利于本国产品的销售，而原材料成本不变，企业盈利下降，股价下跌；反之，当本国货币贬值时，股价将呈上升趋势。
（2）若公司的产品主要销往国内市场，而原材料依赖于进口，当本国货币升值时，国内产品销售价格不受影响，而原材料成本下降，盈利上升，股价上升；反之，当本国货币贬值时，股价将下跌。
（3）若公司产品主要销往国内市场，原材料也不依赖于进口，那么汇率对销售收入和原材料成本的影响都比较小。
（4）若公司产品主要销往海外市场，原材料也依赖于进口，这实际上就是国际贸易中“两头在外”的情形，本国货币升值会降低产品销售收入，但另一方面原材料成本也会下降，汇率对利润的影响倾向于两种力量的互相抵消，最终汇率的影响是比较小的。
3.货币供应量、信贷资金的控制——法定准备金率货币供应量指标主要有四种，即M0、M1、M2和M3。M0仅仅包括流通中的现金，M1包括现金和活期存款，M2包括现金、活期存款、储蓄存款及单位其他存款之和。M3是一个衡量货币供应的主要指标，它包括钞票、硬币、活期存款和4年期的定期存款，即M3=M2+其他金融机构的定期存款和储蓄存款。央行对M1和M2高度关注，监测经济运行。央行对货币供应量的控制是间接的，主要通过公开市场操作、再贴现率、法定准备金率这三大政策工具来操作。
法定准备金率是央行近期使用比较频繁的货币政策工具。法定准备金就是央行要求商业银行存放在央行账户的资金，它占存款的比率就是法定准备金率。该比率的提高将使得商业银行可以放贷的资金减少，从而间接地控制了流向股市的资金总量。需要说明的是，政策上不允许信贷资金直接流入股市，但是应考虑这样一种情形：在信贷资金充足的情况下，打算购买住房的人可以在很大程度上依赖于房贷，从而将闲余资金投入股市，而一旦信贷资金收紧，房贷难以获得或贷款规模较小，这种情况下投资者就没有富余资金投入股市，减少了股市上的资金总量。政府每次清查违规资金入市的消息通常会导致股市的小幅下挫。
4.通货膨胀率、加息
通货膨胀率衡量的是一国物价上涨的程度，通货膨胀率越高表明物价上涨得越厉害。通货膨胀率对股票价格的影响要视情况而定。
（1）温和的、稳定的通货膨胀对股价的影响较小。如果通货膨胀在一定的可容忍范围内增长，而经济处于景气（扩张）阶段，产量和就业都持续增长，那么股价也将持续上升。
（2）严重的通货膨胀是很危险的，经济将被严重扭曲，货币每年以50%的速度以至更快的速度贬值，这时人们将会囤积商品，购买房屋以期对资金保值。这可能从两个方面影响股价：其一，资金流出金融市场，引起股价下跌；其二，经济扭曲和失去效率，企业一方面筹集不到必需的生产资金，同时，原材料、劳务价格等成本飞涨，使企业经营严重受挫，盈利水平下降，甚至倒闭。
（3）通货膨胀时期，并不是所有价格和工资都按同一比率变动，也就是相对价格发生变化。这种相对价格变化引发财富和收入的再分配，产量和就业的扭曲，因而某些公司可能从中获利，而另一些公司可能蒙受损失。与之相应的是获利公司的股票上涨，受损失公司的股票下跌。
另外，较高通货膨胀率通常会引发央行实施紧缩的货币政策从而对股市产生不利影响。
5.国内经济政策
在我国，政府调控股市的政策通常会对股价产生较大的影响。例如，政府针对房地产和债券市场的政策会影响到股市的表现。比如，政府认为房地产过热而采取打压措施，原先投资于房地产的资金就有可能转而投向股市，从而推动股价的上升。重要领导人针对股市的讲话也会反映出政府对股票市场状况的评价和看法，可以用来预测政府将要对股市采取的政策。
国家的产业政策也会影响具体行业上市公司的股价。国家重点扶持和发展的行业，其股票价格会被推高，而国家限制发展的行业，其股票价格会受到不利影响。
6.国外重大政治经济事件
国外的重大政治经济事件必然会对当地股市产生影响，接着，通过国际范围内的股市联动性，而对其他国家的股市产生影响。例如，2007年2月27日，沪综指狂跌268.81点，跌幅达到8.84%，创下了1996年12月以来单日的最大跌幅。深成指下跌797点，跌幅达到9.29%，接近跌停。从中国A股市场开始，世界主要股市上的指数也出现不同程度的下跌，有研究者认为这是中国股市影响世界股市的开始。
（二）行业分析
根据我国上市公司最新行业分类指引办法，可将上市公司共分成13个较大的门类：农、林、牧、渔业，采掘业，制造业，电力、煤气及水的生产和供应业，建筑业，交通运输、仓储业，信息技术业，批发和零售贸易，金融、保险业，房地产业，社会服务业，传播与文化产业，综合类等。
具体来说，行业分析应关注以下几个方面。
1.股市热点
首先，国家重点支持的行业往往会成为股市热点，而该行业内具有生产垄断性的企业将是最直接的受益者，未来业绩的高成长性也将有很好的预期。例如，2014年以来，我国的“一带一路”战略计划开始实施，我国股市二级市场上的港口概念随之诞生，使得港口板块类的个股演绎了一波轰轰烈烈的上升行情。
其次，从行业的涨跌幅排名中捕捉近期市场的热点。现在的行情分析软件都有提供相关行业每日每周的涨幅情况，从各个行业的涨幅情况和涨幅较大的股票所属的行业可以判断出近期主力资金的动向，从而推测股市的热点。
另外，宏观经济条件的变动会影响股市热点的转变。应根据商品形态，分析公司产品是生产资料还是消费资料。一般来说，生产资料受经济环境变动的影响较大，当经济好转时，生产资料产值的增长速度要高于消费资料，而在经济恶化时，生产资料萎缩得也快。在消费资料中，奢侈品和生活必需品对经济环境的敏感程度也不同，前者更为敏感；从需求形态上，我们要分析产品主要的销售市场。比如内销产品的销路主要受国内政治经济因素的影响，外销产品要受到国外政治经济形势、国家贸易政策、汇率等因素的影响。
2.行业周期
任何一个行业都有其生命周期，处于不同行业阶段的公司，其股票价格的走势也各不相同。
处于成长期的行业，技术进步非常迅速，利润非常可观，但是风险也比较大，股价容易出现大起大落的现象。
处于扩张期的公司通过激烈的竞争，少数公司基本控制了该行业。这一阶段，公司利润的提高主要依赖于规模的扩张，公司的股票价格处于稳步上升阶段。
进入停滞期后，市场几乎接近饱和，行业增长速度放慢。处于这一阶段的上市公司股价表现平淡甚至出现下跌，有些行业甚至因为产品遭到淘汰而导致股价加速下跌。
3.行业平均盈利能力和市盈率
对一个行业进行了解的最终目的是选择公司，因此必须了解行业的平均盈利水平和市盈率水平，以此作为衡量所选择公司业绩的参照指标。这两个指标在后面将有详细介绍，在此不再赘述。
（三）公司基本面的分析
公司基本面的分析，包括公司的经营管理状况和财务状况。
行业分析后要选择具体的上市公司，此时需要关注下面几个因素。
1.经营状况
公司经营状况包括公司的市场占有和垄断能力分析（市场占有率和市场覆盖率）、产品价格、销售能力、原材料供应状况以及产品专利代表的技术水平等。由于散户很难获得公司经营状况的详细信息，加之散户也缺乏足够的精力、时间和能力辨别这些信息的真伪，更谈不上专业的加工处理，因此散户可以将注意力放在了解所投资的上市公司的新闻上，把握重大事件。
公司的股利分配政策也要进行关注，尤其是预期未来的股利，它是决定股票价格的重要因素。若公司分配政策做出有利于股东的变化，则将引起股价的上扬。
2.财务状况
分析上市公司的财务状况，首先要关注财务报表，这是财务分析的依据。财务报表主要包括资产负债表、利润表和现金流量表。
资产负债表表明公司在某一个时点的财务状况，它是依据“资产=负债+所有者权益”这一基本平衡公式编制的。它主要包括三方面内容：企业在某一时点拥有的资产总额、负债总额和所有者权益；利润表反映公司在一定时期内经营成果的动态指标，它是依据“收入-费用=利润”这一平衡关系编制的。它主要包括销售收入、销售成本、销售毛利、营业外收入和支出、税前和税后利润等科目；现金流量表是以现金和现金等价物为基础编制的，反映公司财务状况变化及其原因的财务报表。现金流量表提供公司在年度内有关现金收支的资料，帮助投资者分析公司的持续经营能力、发展能力和适应市场变化的能力。