周瑜请出了江东的名士庞统，叫他去投奔曹操，暗中巧施计策。
蒋干遇见庞统，听庞统说了许多周瑜的坏话，相信了庞统。蒋干把庞统带到曹操那里，曹操亲自出帐迎接，客气地请教说：“愿听您的教导。”庞统假意向曹操献计说，应当把曹军大小战船用铁索连在一起，这样做就可以解决北方士兵不服水土又常晕船的毛病。
曹操听了很高兴，连夜下令水兵按照庞统的建议，将战船一只只首尾相连。庞统借口去劝不满周瑜的人来曹营，回到了东吴，周瑜大喜。
曹军在平稳的战船上操练，挥刀舞枪，威风非凡。其实他们已中了连环计。
周瑜与诸葛亮打算火攻曹军，但这时正是冬季，刮的是西北风，风向不对，火势烧不到曹营，怎么办呢？诸葛亮凭借自己对天文知识的了解，知道三天后有东南风。于是故意迷惑周瑜，说自己能呼风唤雨，装模作样的登台作法，借起东风来。这天半夜，果然刮起了东南风，众将按照原定的计划行事。
黄盖早已暗中准备好了二十条大火船，船头都钉满了铁钉，不怕和敌人相撞，船内装满干柴、芦苇，浇上油，又铺上硫磺，外面用黑布盖严，船头上插着青龙旗。弓箭手都藏在后面的小船中。等到风起，黄盖一声令下，船队顺风向曹军水寨驶去。
曹操早已知道黄盖今天晚上率粮船来投降，心中十分高兴，和众将一齐登上大船远望。
与此同时，诸葛亮调兵遣将，作好和周瑜同时进击、共破曹军的准备。
周瑜又是高兴，又是害怕。高兴的是借助东南风，可以火烧曹军战船了，害怕的是诸葛亮竟会呼风唤雨，于是派丁奉、徐盛带人马去杀诸葛亮。
诸葛亮识破周瑜诡计，做好安排，早已被赵云接到了一只小船上。徐盛追到诸葛亮的小船，高声大叫：“诸葛军师请勿走，周都督有要事相商。”诸葛亮站在船上，对丁奉、徐盛说：“请转告你们的周都督，好好带兵打仗吧！”丁奉、徐盛向小船靠去，只见赵云站了出来，威严无比，谁都不敢下手。赵云“嗖”地一箭，正好射中徐盛大船帆篷上的绳索，大船不能前进了。诸葛亮乘坐的小船扯起满帆，顺风飞快而去。丁奉、徐盛毫无办法。
周瑜没捉到诸葛亮，只好兵分六路，向各战略要地进发，当前的任务是要消灭曹操。
曹操在大船上远远看到了黄盖的船，高兴地说：“黄盖来投降，真是天助我呀！”船队越驶越近，曹操手下的一名谋士，仔细看了一会儿，对曹操说：“这支船队有诈，不要让他靠近。”曹操忙问原因，他说：“船中如果有粮一定又稳又重，现在的船又轻又浮，一定不是粮船。”
曹操醒悟过来，急忙派人去拦截，可是已经来不及了，船队距离曹军水寨只有二里远了。黄盖将刀一挥，二十条大船一齐燃起熊熊大火，像箭一样，借着风势直冲入曹军水寨。曹军的船只都被铁锁连住，无法移动，一下子都着起火来。
这时，忽听一声炮响，更多的火船从四面八方一齐冲了过来。风助火势，火借风威，只见江面上一片通红，烟雾弥漫。曹操回头看陆上的营寨，到处是熊熊烈火。曹操赶紧下了大船，登上前来救应的张辽的小船向岸上逃去。
黄盖见曹操换了小船，急忙驾船在后紧追不舍，被张辽一箭射入水中。曹操在张辽的保护下，突围逃去。
当夜一战，在周瑜水陆两军的夹击下，曹军死伤无数，几十万大军顷刻瓦解。
赤壁之战后，曹操被迫退回北方。三国鼎立的局面基本形成。