12月25日，墨索里尼对意大利谈判代表阿洛伊西说，由于“埃塞俄比亚问题在我们与法国缔结一项协定后才算准备就绪，目前有必要使事情进展得快些”。为此，墨索里尼在12月27日亲自召见法国大使，表示意大利同意法国在有关奥地利独立及德国重整军备等问题上的立场，但条件是要求法国在埃塞俄比亚问题上作出让步。
对此，墨索里尼明确提出两点要求：
1.要求法国允许意大利参股吉布提——亚的斯亚贝巴铁路的经营；
2.要求法国政府秘密地承诺法国在埃塞俄比亚的经济利益仅局限于铁路沿线。
法国大使在当天给赖伐尔的电报中写道：“他（指墨索里尼）对我毫不掩饰地说这一点将是协定获得成功的关键。”由于意大利在主要的问题上满足了法国的要求，所以法国决定在埃塞俄比亚问题上回报意大利。
赖伐尔在12月29日提出一份有关法国在埃塞俄比亚的经济利益的协定草案，其中同意将法国的利益限制在吉布提──亚的斯亚贝巴铁路沿线，要求法国大使在此基础上与意大利谈判。
至此，法意谈判获得突破性进展，尽管具体细节还有待于敲定，但法意协定已基本成型，因而赖伐尔的罗马之行也随即提上日程：启程时间定于1935年1月4日。
4.罗马协定的内容
1935年1月4日，赖伐尔如期抵达罗马。从5日开始，法意两国谈判代表就有关协定的最终文本进行了两天的讨论，其间有关埃塞俄比亚问题的谈判曾一度陷入僵局，最后协议是赖伐尔与墨索里尼在6日夜晚进行了绝密的单独会谈后才达成的。1月7日晚8点，法意罗马协定正式签字。
罗马协定是一系列文件的总称，主要包括以下8个文件，即《法意共同维护和平的宣言》、《法意关于共同维护奥地利现状的议定书》、《关于法意在非洲利益的条约》、《关于意大利人在突尼斯地位的议定书》、《法意保证自由通过曼德海峡的议定书》、《法意关于裁军问题的议定书》，以及墨索里尼致赖伐尔的两封信。在这八个文件中，前四个文件是公开发表的，主要涉及奥地利问题以及两国在非洲殖民地侨民和经济利益等历史问题，其内容基本上为人所知。后4个为秘密文件，内容涉及法意就德国军备问题和埃塞俄比亚问题所作的政治交易，它们才是罗马协定真正的核心所在。
在4个秘而不宣的文件中，法国的收获主要体现在《法意关于裁军问题的议定书》中。该议定书不但宣布两国一致反对德国单方面重新武装，而且还明确规定了两国在下列两种情况下所应采取的行动：
1.在德国单方面重新武装的情况下，法意应就双方将要采取的态度进行协商以便协调行动；
2.在形势允许恢复裁军谈判的情况下，两国政府应在有关军备限制的数额方面共同合作，以便能够确保两国在彼此公平的基础上拥有相对于德国的优势。
从这份议定书的内容看，法国不仅在德国军备问题上的立场获得了意大利的认同，而且为法意缔结军事同盟作了铺垫。事实上，罗马协定缔结三天后，法意军事参谋长会议便开始筹备了。由此可见，法国在拉拢意大利、孤立德国的政策已经初见成效。
赖伐尔事后曾得意地表示，他在罗马得到了巴都所切望而未实现的结果：“希特勒和墨索里尼两人的联系已被削弱了；意大利倾向法国了；奥地利的独立已有保证了；欧洲和平的基础已奠定了。”为此，大多数法国人都将罗马协定看作是法国外交的一大胜利，法国参众两院先后都以绝对多数票通过了该协定。社会党领袖布鲁姆甚至不无夸张地评价说：“这些公布的协议……是如此的高贵，如此的完美，如此的寓意深远，以致于即使只有一部分得以实现，人们也会感到高兴。”
然而，法国在罗马协定中取得的成果是靠牺牲第三国的利益换来的——埃塞俄比亚成了法意秘密交易的牺牲品。法意关于埃塞俄比亚的秘密协议是以墨索里尼致赖伐尔的两封书信的形式表述的，这两份“必须严格保密”的文件，分别表述了法国所作出的两点让步：
第一，“法国政府向意大利政府声明，除了有关自吉布提至亚的斯亚贝巴的铁路交通相关的经济利益之外，法国不在埃塞俄比亚寻求其他方面的利益”；
第二，“为了便于两国在自吉布提至亚的斯亚贝巴铁路利益上更紧密地合作，法意确认该线法国特许公司出让2500股公司股份给意大利公司”。
此外，赖伐尔还在与墨索里尼的私下秘密会晤中口头作出了允许意大利在埃塞俄比亚“放手行事”的承诺。尽管赖伐尔事后辩解说他当时的“全部的考虑就是意大利将只会以和平的方式来利用这个行动自由”，同时极力否认会谈中“存在任何可能推动或鼓励意大利动武的事”，但这并不能否认法国已默认了意大利对埃塞俄比亚存有野心的事实。因为不论赖伐尔允许意大利自由行事的承诺是否意味着认可意大利动武，下列事实都是无法改变的：那就是法国的确将埃塞俄比亚作为外交筹码出卖给了意大利，而这一点恰恰是日后导致意埃冲突步步升级，直至意大利最终发动侵略战争的关键一环。
1935年底，意大利外交部的一份文件充分证实了这一点：“实质上，埃塞俄比亚的命运及法国在东非问题上的立场在墨索里尼与赖伐尔罗马会谈结束时就已经决定了。随着1月7日信件的起草及赖伐尔口头的保证，法国政府已注定同意意大利为满足其在东非扩张，及一劳永逸地解决与埃塞俄比亚政府间的任何问题而自由行动了。”
事实的确如此。当法国人正为自己通过罗马协定赢得了一个新的盟友而弹冠相庆时，埃塞俄比亚却面临着灭顶之灾：1935年10月，得到法国默许的意大利在经过几个月的军事准备后，悍然发动了侵略埃塞俄比亚的战争。
1935年1月7日罗马协定的缔结，实质上是法国对德政策的产物。作为抵消纳粹德国给欧洲带来的日益加剧的危险而采取的一系列外交手段之一，法国与意大利接近的最终目的在于加强自身安全、孤立纳粹德国。然而，法意谈判期间，法国为了换取意大利的合作，不惜纵容意大利的侵略野心，将埃塞俄比亚作为政治交易的筹码。这种通过牺牲第三国利益来维护本国安全的外交政策是典型的绥靖政策。法国这种损人利己的短视政策，不但未能使罗马协定成为遏制德国危险的王牌，反而使国际局势日趋复杂与动荡。
罗马协定的缔结给当时的国际关系带来了极为严重的后果。事实证明，1935年初缔结的法意罗马协定，与10月间爆发的意埃战争之间，存在着密不可分的联系：法意接近以及法意谈判期间关于埃塞俄比亚的秘密交易，事实上最终为意大利日后武装入侵埃塞俄比亚敞开了大门。从这个角度来看，称1935年秋意埃战争的爆发，源于8个月前签署的法意罗马协定，并不为过。