四、国民军与摄政内阁
冯玉祥于10月23日到达北苑，当即发出主和通电：
“（衔略）国家建军，原为御辱；自相残杀，中外同羞。不幸我国自民九以还，无名之师屡起，抗争愈烈，元气愈伤，执政者苟稍有天良，宜如何促进和平，与民休息；乃者东南衅起，延及东北，动全国之兵，枯万民之骨，究之因何而战？为谁而战？主其事者恐亦无从作答。本年水旱各灾，饥荒遍地，正救死之不暇，竟耀武于域中。吾民何辜，罹此荼毒，天灾人祸，并做一时。玉祥等午夜彷徨，欲哭无泪，受良心之驱使，作弭战之主张，爰于十月二十三日决意回兵，并联合所属各军另组中华民军，誓将为国为民效用。如有弄兵好战，秧吾国祸吾民者，本军为缩短战期起见，亦不恤执戈以相周旋。现在全军已悉数抵京，首都之区，各友邦使节之所在，地方秩序最关重要，自当负责维持。至一切政治善后问题，应请全国贤达急起直追，会商补救之方，共开更新之局所谓多难兴邦，或即在是。临电翘企，伫候教言。冯玉祥，胡景翼，孙岳，米振标，岳维峻，李纪才，邓宝珊，李虎臣，李鸣钟，张之江，鹿钟麟，刘郁芬，宋哲元，孙连仲，孙良诚，蒋鸿遇叩漾。”
同时发布了安民布告，并逼令曹锟下令：一、停战。二、免去吴佩孚本兼各职。
24日颜惠庆内阁通过决议，发布了四道命令：
一、停战；
二、撤销讨逆军总司令部；
三、解除吴佩孚直鲁豫巡阅使及第三师师长等职务；
四、任命吴佩孚为青海屯垦督办。
25日，冯玉祥在北苑召开政治军事会议。出席者为胡景翼、孙岳、王承斌、王瑚、黄郛、贾德耀（段祺瑞的代表），以及冯、胡、孙三部的高级将领和僚属等二十余人。会上首先讨论了改革政治的问题，一致认为孙中山领导的国民革命运动是目前中国唯一的出路，只有实行中山先生的政治主张，才能彻底消灭军阀统治，改变中国的政治面目。于是决议电请孙中山先生北上主持大计，以打开更新的局面。其中孙岳、胡景翼对此主张最力。但中山先生北来尚需一定的时间，为应付当前的混乱局面，有必要将北洋耆宿段祺瑞请出来维持，尤其是咄咄逼人的奉军，没有一位德高望重的人物来约束，后果将很难预测。在孙、段都为到京以前，曹锟的贿选政府是无论如何也不能允许其存在了，决定由黄郛组织一个临时过渡性质的摄政内阁，处理目前的一些政务事宜。在内阁人选问题上，冯、孙、胡都表示他们各部的人员都不参加，以示公正无私。最后讨论军队的名称，大家一致认为孙中山先生是国民革命的领袖，应将参加这次政变的所有军队改组为国民军，以符合为国民效力的宗旨，当即决议组建中华民国国民军，公推冯玉祥为总司令兼第一军军长，胡景翼、孙岳为副总司令兼二、三军军长。冯玉祥等有一种天真的打算，即由孙中山主政，段祺瑞主军，为了促成这一计划，会议的第二天冯、胡、孙等即联名电请段祺瑞出任国民军大元帅。
26日，冯玉祥移驻城内，在旃檀寺设立国民军总司令部，并指挥肃清直系残余部队的战役。自停战令下，直军将士皆无斗志。奉军乘机猛攻，直军节节败溃。秦皇岛、昌黎、滦州、芦台、塘沽等地，相继为奉军占领。十万直军瞬息间土崩瓦解，奉军缴获大炮200余尊，机关枪300余挺，步枪50000余枝，辎重、给养无数。
吴佩孚刚得知冯玉祥倒戈回师时还不以为意，只是异常恼怒，立即抽调第三师、第二十六师部队约两旅之众，集中七里河、杨村、北仓、军粮城之间，以图反攻北京，并向苏督齐燮元、鄂督萧耀南，乞师来援。冯玉祥虽然知道吴已无能为力，但是担心其死灰复燃，贻患将来，不得不速予解决。遂命张之江为司令，率刘郁芬、李虎臣两旅，在廊房、落垈一带御之。冯、胡、孙三人于10月30日通电讨吴，同时下令进攻。
杨村、落垈，为此次小战场。张之江之第七旅任铁路正面，李旅任右翼，刘旅任总预备队。吴残部有潘鸿钧等约两旅之众，及由榆关退下之残部。当时，地势过低，河水泛滥。吴军由沟垒抵抗，作战不易。冯乃派刘郁芬、蒋鸿遇二旅，行大迂回以拊吴军之背，又抽调李鸣钟旅之一部，协助张旅攻其正面，另派石友三、谷良友两部由右翼作佯攻。刘、蒋之军则于11月1日极力攻杨村右方。以吴军有备，且援军增加，相持不下。恰在此时国民二军之李纪才旅开抵河西坞。刘、李告以吴已回津，请速南行夹攻之。次日黎明，李部参战，进攻杨村后方，即截断铁路。吴军仅得一列车冲出包围，余部悉为国民军截获，缴械无数，并俘其旅长潘鸿钧（后被释）。于是，乘胜追击。3日，攻克北仓。吴见大势已去，遂率卫队由大沽口乘船逃去。天津乃为国民军占领。其时，驻保定之曹世杰部约有一团开驻高碑店，希图北上，由孙岳派兵迎击，孙良诚部为助，将其缴械。自此京汉北段肃清，战事乃告一段落。
吴佩孚残部的彻底解决，使冯玉祥等改组政府没有了后顾之忧。
冯玉祥兵变后的第二天，颜惠庆内阁提出总辞职（1924年10月24日）。10月31日冯以曹锟名义下令准颜惠庆辞职，同时任命黄郛组织摄政内阁兼代国务总理。11月2日曹锟被逼通电，并咨旧国会参众两院宣告退职，将总统印信移交国务院，代理国务总理黄郛遂于11月5日宣告摄政总统职位。
摄政内阁名单如下：
国务总理：黄郛
内务总长：王永江
财政总长：黄郛（兼）
外交总长：王正廷
陆军总长：李书成
海军总长：杜锡珪
司法总长：张耀曾
教育总长：易培基
交通总长：黄郛（兼）
农商总长：王乃斌
摄政内阁因为时间短促，又是非常时期，因此许多阁员发表后还没有到任就职就改组了。
这个摄政内阁是冯玉祥所支持的，有亲国民党的人士，以及奉系，等于是孙、张、冯的联合。可是这是冯玉祥的一厢情愿的想法，冯想透过黄郛控制北京政府，南方联络国民党，关外联络张作霖。
新政府一成立，冯玉祥便发表通电表示态度：“民国以还，十有三年。干戈扰攘，迄无已时。害国殃民，莫知所届。推源祸始，不在法文之未备，而在道德之沦亡。大位可窃，名器可滥。贿赂公行，毫无顾忌。籍法要挟，树党自肥。天良丧尽，纲纪荡然。以故革命而乱，复辟而乱，护国护法而乱，制宪亦乱。自治不修，外患迭至，其乱至大。邪说横行，风俗败坏，其乱至微。文明古邦，几夷为禽兽。弱肉强食，犹其余痛。生机旣绝，补救维艰。除旧更新，计惟改革。祥等……拟为「建国大纲」五条于后……（一）打破雇佣式体制，建设廉洁政府；（二）用人以贤能为准，取天下之公材治天下之公务；（三）对内实行亲民政治，凡百施设，务求民隐；（四）对外讲信修睦，以人道主义为根基，扫除一切攘夺欺诈行为；（五）信赏必罚，财政公开。”
奉张当然不会默许冯一手把持摄政内阁。他卧薪尝胆，埋首努力，为了雪战败之耻，如今卷土重来，直系已经垮台，怎会拱手把中枢大局让给冯呢！
奉张是旧中国传统的军人，底子是绿林豪侠，对于“倒戈”根本就鄙视，因此他压根就瞧不起冯玉祥，所以他对北京政府不会不过问。加上皖系的段祺瑞也不甘雌伏，他是被直系迫下台的，反直的三角联盟（孙中山、段和张）就是以段为中心。现在直系垮了，北洋的重心仍是段，没有段祺瑞，北京势力是无法平衡的。冯不愿请出这位老太师来，是不愿自己有一位婆婆，然而形势比人强，冯一厢情愿的做法是行不通的。
摄政内阁的内务总长王永江是奉张下边的重要人物，他是大连人，一位有卓识的理财家，如果奉张没有他，东北就不会迈向建设，而军费的筹措也不会那么容易。第一次直奉战后，奉系战败退出关外，能够埋首练兵，王永江是功不可没的。在民国10年前后，王永江能在东北办东北大学，选送理工科学生出国深造（每县一名），并且创办一个20多万锭的奉天纺织厂，还修筑一条沈阳到海龙铁路（和南满铁路平行），这都是了不起的成就。王并没有到北京就职，因为摄政内阁短命。
反直的三角联盟并没有在这次直奉战争中有什么成就，反而是段、张、冯的三角联盟发生了作用。据说在秘密接洽时，三派曾互相相约，倒直以后的势力划分：（一）奉军不得入关。（二）段祺瑞不得任用安福系旧人。（三）国民军赞助各派在天津召集会议解决时局。
然而这个秘约也许是传说，因为直系崩溃后，奉军长驱入关，且疾驰至京津，与国民军（冯玉祥新组成的势力）在直鲁之郊怒目相视。至于段祺瑞在天津则为安福系余孽所包围。
黄郛的摄政内阁任命胡景翼为河南督军，孙岳为河南省长，胡、孙两部军队将沿京汉铁路南下，监视长江上游。长江方面各省面对北方的新形势，不能不自作打算，11月10日，苏、鄂、浙、陕、闽、赣、皖、豫八省和海军方面重要人物在南京召集会议，决定由齐燮元、萧耀南、孙传芳领衔联名通电邀请段祺瑞出山。
张作霖于11月17日到了天津，立即电邀冯玉祥到天津和段祺瑞会面，段、张、冯的会晤，是直系战败后有名的天津会议。
冯玉祥最初接到电约后，曾回电建议推迟会期，以待孙中山先生到津后召开“四方会议”，但是段、张坚持不等，一再催促冯早日赴津。冯玉祥知道此行对自己很不利，他很孤立，但又无法推脱，只好硬着头皮单刀赴会。
11月10日，冯、张二人到津后，即在日租界段祺瑞的公馆举行会议。当时的形势已经很严重了，奉军主力极大部分集结在津榆一线，成立了津榆驻军司令部，张学良任总司令，郭松龄任副总司令，实际由郭松龄负责。直隶的东部实际已被奉军控制。在会议进行期间的当晚，奉军李景林部突然解除了天津以北之北仓冯玉祥部的武装。被解除的是国民军第三、第四两个混成旅的武装，奉军称这是他们在滦州以西与直军战斗之结果，直军败军的武器应为奉军所有。这使冯玉祥非常震惊。
但事还没算完。第二天晚间，奉军李景林部把直隶督理王承斌新编的二十三师缴械，王承斌被迫躲入天津租界，通电辞职。同日，李景林又把孙积孚的第二十师缴械。至此，奉军李景林、吴光新共补军队４个混成旅，较抵津之初增加一倍半，达７万人，分布在天津及津浦、京奉两线。张作霖有意造成的这些事件，是在用实力逼迫冯玉祥让开直隶省，乃至津浦线。不给冯玉祥出海口，把他逼往荒凉的西北。对此，冯玉祥在实力不如奉军的弱势情况下，只得忍耐待时。
冯玉祥对奉军的言而无信、咄咄逼人，非常不满。不仅在天津会议上奉军表现如此，在会下奉军更是不讲信义，居然把冯军的部队缴了械，甚至逼迫冯玉祥的副总司令王承斌辞职。冯玉祥在自传中写道：“在天津，最令人气愤的一件事，便是王承斌的被迫出走。首都革命的计划，王本可算是一个预谋者，如今张作霖竟违背不进兵关内的诺言，把王用武力驱走，岂非是十足的马贼行为！”奉军的种种表现，使冯玉祥大失所望。他在天津呆了几天，北京传说他被刺或被扣，他为了消释这些揣测，便回北京去了。
其实，张作霖的部下在此次会议中间，也确实在酝酿刺杀冯玉祥。有一次，奉军将领李景林、张宗昌等拟乘冯玉祥赴宴之机，中途设伏，暗中刺杀。此事被张作霖的副官长杨毓珣得之，向冯玉祥告密，冯玉祥有了戒备，才没有遇害。主要的是张作霖不同意他们的做法，此事也就被压了下去。
天津会议解决了两个问题。
其一，两派军阀共同推举出了一个国家首脑。１１月１５日，张作霖、卢永祥、冯玉祥、胡景翼、孙岳通电推戴段祺瑞为中华民国临时执政，到北京主持政务。段祺瑞表示要有权才肯出山，张、冯都表示决对服从命令。其实段虽然坚持要全权，实际上则不能不迁就奉系和国民军。张作霖为了敷衍段，主张推选卢永祥率领奉军张宗昌、吴光新两部沿津浦铁路南下，攻取南京，以卢为苏浙巡阅使，张宗昌为江苏督军，吴光新为浙江或安徽督军。同时承认国民军由京汉路南下向豫、鄂发展。
苏、鄂、浙、陕、闽、赣、皖、豫八省则以联防的姿态而反对北方势力的南下，俨然和奉系及国民军对峙，段祺瑞既然受张、冯的拥戴，又得到东南八省的推举，当然是唯一的一位适当人物。因此段在天津会议中向张、冯强调和平，勿对东南用兵，同时对长江各省则分别派员南下疏通，请勿轻举妄动。
其二，两派军阀重新瓜分了地盘。段祺瑞为了在张作霖和冯玉祥之间搞好平衡，在分配地盘上，真是费尽心机。经反复折冲，最后决定：“自津浦沿线一带以至长江下游地区，主要为张作霖的范围，所以任命李景林为直隶督办、张宗昌为苏、皖、鲁三省剿匪总司令。而以京绥线及京汉线方面给予冯玉祥，所以任命孙岳为豫、陕、甘三省剿匪总司令，胡景翼为河南督办军务善后事宜，张之江为察哈尔都统，李鸣钟为绥远都统，并特任冯玉祥为西北屯垦督办。”这一瓜分，张作霖占有了富庶之地。冯玉祥原来基本没有地盘，现在有了自己的地盘，但仅是荒僻之野。这个瓜分结果，显然有利于张作霖，不利于冯玉祥。可是，基于张作霖的强大实力地位，冯玉祥也只能承认这个现实。
11月17日吴佩孚在汉口发表筱电，组织所谓黄河上游及长江各省护宪军政府，这也促使天津会议积极求得一个协调的行动，并促成段祺瑞早日入京。