熊市，是行情持续下降的时段，一般可能会有几个月，甚至几年。这时候的市场特征，是连续阴线，偶尔出现阳线，但可能会被更大更长的阴线所消灭。故此，投资者在熊市演化的不同阶段，要针对市况的不同特点，采取不同的对策。
1.操作策略
（1）升势受遏、人气散逸，要利用反弹机会退出。
这种市况下，行情可能处于一种下挫与反弹相互交错的进程中，抢反弹的散户与趁机脱逃的大户庄家已形成不同的心态，即一些散户仍受前期的牛市气势迷惑，不知道行情上升的基础已不复存在，仍前仆后继，不断入场；同时，庄家却在震荡中非常坚决地退场，从而加速了熊市气势的形成。在这种情况下，投资者要想保全自身，就要利用反弹的机会，及时退出，即使有所亏损，也无所谓，要正视正在形成的市道方向。
（2）跌势已成，人心涣散，要果断离场止损。
熊市形成后，会有一种急跌的交易情况，恐慌心态迫使一些股票出现持续暴跌，进而超跌的情况。投资者切不可逆流而动，而应该反手为空。在暴跌过程中，庄家大户绝不可能出来救市，一些投资基金也不会出来平衡市况，因为基金只对具体投资者负责，没有救市的责任。
（3）行情在急挫过程将会有小幅反弹，机不可失，时不再来，对于一般散户投资者要趁机溜之大吉。
（4）熊市最后一跌，可能会摧毁多数投资者的信心，从而“割肉斩仓”。
但在熊途末路，阴极将阳生，善于寻机入市建仓者，必将无往而不利。台湾著名投资专家胡舒寒认为，盛极而衰、否极泰来，股市火爆、股价上扬，大家齐声欢呼的时候，我们应该及时克制自己的贪欲，趁早获利了结，不要老是期望涨了还涨，赚了还赚；当股价重挫，如果你手上的股票本质不坏，用不着流血杀出，可以等反弹时减磅，而当大家都认为后市无望，个个唉声叹气的时候，你则要有勇气敢于买进，因为这是抄底赚大钱的机会。
一般来说，熊市的初、中期不宜入市，应以观望为上策。但这也不是绝对的，如果投资者有较强的操盘技巧，也可以尝试进行一些短线操作。如果操作得好，同样也可获利。
2.操作技巧
（1）选准熊市“黑马”快骑速下。
熊市中大多数股票都处于下跌趋势，但一些庄家主力为了解套或者获利的需要，也会想方设法从熊市中拉出几匹“黑马”来，由此出现“熊市牛股”的现象。中小散户若能乘机骑上一程，利润也是极其可观的。熊市中的“黑马”一般有以下特征：盘小、股性活、价低、绩优、有题材。熊市中庄家制造的题材一般有资产重组、业绩成长、内部职工股上市、收购等，具有这些题材的股票易成为“黑马”；再结合盘面来分析，庄股的运行速度一般比股指快，不受大盘影响走出独立行情。同时伴有价涨量增、价跌量减、有规律的走势。特别要引起注意的是，熊市中的“黑马”行情是短暂的，散户切忌贪婪，骑上“黑马”走一程，赚取一些差价后迅速下马，以防被套。
（2）弱势中少持仓。
在强势中敢于抓住机会，敢于持重仓甚至满仓；在弱势中，风险较大，要善于规避风险，减少持仓量。可采取分批吃进的方法，不能轻易满仓。
（3）买进超跌股，以搏差价。
在熊市做短线的思路要与强势中相反。在强势中人们要选一些技术图形好，正在上升过程中的股票。因为强势中强股会更强。而在熊市中，要选一些跌无可跌的低价股吃进，而且建仓的时间要选在急跌后。这样的股票一般会走出反弹或补涨行情。若是该股有幸被主力看中很可能会有一段可观的行情。
熊市之中同样蕴藏着机会，投资者若操作有方，同样会搏得一定的利润。但熊市毕竟是下跌行情，风险较大，如果没有十足的把握，一般中小散户不要草率行事，更不要频繁操作，否则的话十有九输。不过，如果已经发现处于熊市末期，大多数股票已经跌到了底部，则可以大胆出击。在股价持续大幅下跌后，没有理由越跌就越失望，事实上越跌风险越小。许多股市高手，就是在众人悲观失望的2006年大胆抄底，成为大赢家的。
3.熊市中的利好利空
利好在牛市中会成为股票上涨的加速器，但在熊市中却往往会打了水漂，所以在熊市状态下对利好消息我们不可以抱太大希望，能够小赚即可。熊市中的利空可能是灭顶之灾，想想也是，平平淡淡都要下跌，更何况绑上一块巨石呢？如果不幸在弱势行情下遇到利空的股票股，那就要不惜一切代价抓紧止损吧，不然接下来你会损失更多。
4.熊市的分析操作心得
（1）熊市阶段大盘指数基本上在250天均线以下运行，个人资源配置建议股票账户少量或清空，少量储蓄资产，多配置债券等较高固定收益品种。熊市中，不可配置基金，因为熊市的基金也在全面亏损。
（2）所谓熊市就是大跌小涨，不断走低的股市阶段。在这种行情中操作股票，更容易亏损，很难赚到什么钱。所以我们每年空仓时间必须远多于持仓时间，一般来说应平均8个月空仓，4个月进仓。
（3）技术指标破位向下形成死叉，不论当时位置多低都必须卖出。
（4）技术指标上穿形成金叉，可买可不买，极有可能只是小反弹，过不了几天又要杀跌出局。
（5）大盘和个股同时发出买点才买股票，大盘或个股一方发出卖点就坚决卖出股票。
5.熊市末期的特征
（1）市盈率很低（2005年低于10倍，许多股票甚至只有5倍），大批绩优股股价跌破净资产值。
（2）大批股票靠分红就可得到每年20%的收益。
（3）平均股价很低（2005年只有4元左右）。大量股票显现投资价值，但股价还在下跌。
（4）政府从各个方面鼓励投资，甚至采取超常手段来刺激股市上涨，但市场依然下跌。