宋徽宗禅位于太子，是为宋钦宗，自己离东京出逃。宋钦宗被迫与金将宗望签约修好，割让太原、中山（今河北定州）、河间（今属河北）三府，增岁币，并尊金帝为伯父。金退兵后，宋朝中原各地守将据城抗金。八月，金太宗再次下诏左副元帅宗翰、右副元帅宗望仍分西东两路伐宋。宗望东路军出保州（今保定），取中山、真定（今正定），进围宋东京。宗翰西路军出西京（今山西大同），下太原、隆德（今长治）。闰十一月，两军汇合于宋东京城下，宋钦宗出降，北宋亡。天会五年三月，金朝立原宋朝太宰张邦昌为傀儡皇帝，国号楚。四月，金军俘宋徽宗、钦宗二帝北还。
天会六年七月，金太宗下诏追击逃往扬州的宋高宗。金军分二路，一路由完颜娄室统领攻打陕西；一路为左副元帅宗翰与右副元帅宗辅合兵南下进攻扬州。天会七年至八年，金军追击宋高宗，渡过长江，攻入江浙、赣、湘等地，宗弼率领的先头部队直取临安（今浙江杭州）、越州（今绍兴）、明州（今宁波），一直追到昌国（今定海）。由于江南军民的顽强抗金，女真族将士不适应江南水土气候，难以深入。金军在大肆掳掠之后北撤，而使江南的经济遭到了严重破坏。娄室攻打陕西，攻陷了不少城邑，但仍无法制服。
天会八年（公元1130年）金太宗令右副元帅宗辅专征陕西，刚从江南北撤的宗弼军也随征陕西。天会十一年（宋绍兴三年，公元1133年），陕西诸地大部分攻克，金朝占据黄河流域的势力范围大体形成。
金世宗：金朝最贤能的人
金世宗完颜雍是金太祖完颜阿骨打的孙子，在历史上号称“小尧舜”。完颜雍从小善于骑射，才识过人，初被封为“葛王”。即位之前，曾先后在会宁、中京、燕京、济南、西京、辽阳等地做过地方官，对民间的疾苦有所了解。
金世宗即位之前，金朝的皇帝是海陵帝完颜亮。他统治的时期，赋役繁重，战争接连不断，激起了统治阶级内部矛盾和人民的不满。
公元1161年10月，由于害怕被完颜亮杀害，完颜雍起兵反抗，在辽阳即位，改元“大定”。不久，海陵帝在扬州被部将所杀。金世宗总结前人的教训，采取了一些有益的改革措施，重新整顿了金朝的统治秩序，使金朝出现了当时罕见的好局面。清朝人赵翼说：“金代九君，世宗最贤。”
金世宗采取不计前嫌、唯贤才是用的政策，很得人心。因此，在他统治年间，金朝政府内形成了一个精干的有能力的统治核心。核心成员中有在海陵帝时身居高位的人，有反对过金世宗的人，有资历浅薄的人，也有出身低微的人。如移刺道，原先是个都督府长史，后按资历升任翰林直学士，但是，根据他的政绩和才能，金世宗破格提拔为转运使，后又任宰相。金世宗依靠这个核心中的女真贵族和汉族知识分子，实行了政治、经济、文化方面的改革。
为了保证政治上的清明，金世宗尤其重视对官吏进行考察。他评定官吏的标准是看政绩的好坏：好的得到升迁，差的予以除名，赏罚分明。他有三条途径来考察官吏：
第一是亲自巡行。通过传统的“巡猎”活动，既可以习武，又可视察下情；
第二是派使臣专程视察；
第三是鼓励各地官吏和群众“上书”言事。
有一次，金世宗得知有个叫左渊的贵族子弟，在任漕司（负责漕运的官吏）时贪污钱粮，非常生气，就好意劝他改正错误。但他坚持不改，后又盗用物资。金世宗当机立断将他除了名，永不叙用。还有一个叫徒单贞的人，是太子妃徒单氏的父亲。当这个皇亲国戚的贪污罪行被揭发之后，金世宗要他退回全部赃款、赃物，还把他降了职，又削去他夫人的爵位。
金世宗不仅注意任用原有知识分子做官，而且注意官吏的来源，注意培养女真族的知识分子。大定初年，张浩因年老多病，多次请求辞去官职，金世宗既对他极力挽留，又诏谕他不必每日上朝，即使入朝，也为他设有专座。
一次，宫廷近臣中有人提议罢除科举制，金世宗就请张浩裁决。金世宗对张浩说：“自古帝王中有不用文学之士的吗？”张浩回答说：“有。”金世宗问：“谁？”张浩答：“秦始皇（指他的焚书坑儒）。”金世宗环顾左右说：“难道要把我当作秦始皇吗？”通过这次咨询，以科举取士的办法不但没有废除，反而得到充实。
金世宗还创立了女真进士科，设立了女真国子学、女真府学、女真太学，为女真族培养知识分子开辟了一条新的途径。他是一位女真民族传统的坚定捍卫者，他为保存女真文化可谓苦心竭虑，不遗余力。
金世宗还进行了经济方面的改革。公元1164年，金世宗主动和宋朝议和。从此，金、宋双方休战了约三十年。为了与民休养生息，安定社会秩序，他颁发了免奴为良的诏令，提高了生产的积极性。他还采取了重视农桑、奖励垦荒，进一步开弛禁地，实行增产者奖，减产者罚等一系列措施，发展了农业和畜牧业。对于遇有水旱灾害的地区，实行减免租税的办法，减轻人民负担，稳定了生产情绪。
金世宗本人又提倡节俭，注意兴修水利，鼓励民间发展手工业生产。因此，从金世宗大定年间开始，金朝的经济得到了全面的恢复和发展。这时，金朝的统治达到了全盛时期。历史上有人把这个时期称作“大定仁政”，“号为小康”，而把金世宗誉为“小尧舜”。
夏景宗：宋辽夏鼎立
夏景宗李元昊幼读诗书，对兵书更是手不释卷、专心研读，他尤其倾心于治国安邦的律法著作，并一向善于思索、谋划、对事物往往有独到的见解。
宋朝边将曹玮早想一睹元昊的风采，但总不能见到，后派人暗中偷画了元昊的图影，曹玮见其状貌不由惊叹：“真英勇也！”元昊成人后，对于先辈称臣于宋，特别是依赖宋朝的恩赐而改变本民族的生活习惯十分不满。父亲李德明对他说：“吾久用兵久疲矣，吾族三十年衣年锦绮，此宋恩也，不可负！”元昊反驳父亲道：“衣皮毛，事畜牧，蕃性所便，英雄之生，当王霸耳，何锦绮为？”
公元1028年，在进攻甘州（今甘肃张掖）回鹘政权的战争中元昊崭露头角，这一年，元昊二十四岁。以甘州为中心的回鹘政权和占据西凉的吐蕃都是宋朝得以联络而挟制党项的盟友，元昊之父李德明为了使西夏政权得以巩固和发展，首先采取攻占河西走廊的战略，并由其子元昊担当西攻的重任。元昊接受了西攻回鹘的重任后，采取突然袭击的战术，使回鹘可汗来不及调集兵力，甘州城即被攻破。
此后，瓜州（今甘肃安西）、沙州（今甘肃敦煌）相继降夏。元昊由于这一显赫战功而被李德明册封为太子。接着元昊又按其父意图，在率军回师途中，采取声东击西的办法，乘势突破西凉，一举成功。突袭甘、凉的成功，不仅使党项的势力扩展到河西走廊，也使年轻的李元昊赢得了荣誉。
公元1032年，李德明病逝后，李元昊以太子的合法身份和自己的军事才干以及显赫的战功，取得了党项政权的最高统治权。此时，西夏已与宋、辽形成三足鼎立的局面。
元昊继位后，为了强化民族意识，增强党项族内部的团结，争取贵族上层和广大党项部落人民的支持，首先抛弃了唐、宋王朝赐封给其祖的李姓、赵姓，改姓嵬名，称“吾祖”。“吾祖”为党项语，意为“青天子”。
元昊自以为祖宗为鲜卑拓拔，为了怀念祖先，保持旧俗，他率先自秃其发，剃光头，并穿耳戴重环饰，以示区别。同时强令党项部族人一律“秃发”，且限期三日，有不服从者，任何人都可以处死他。一时间，党项民众争相秃发。
公元1034年，李元昊改年号为广运，后知此为晋朝年号，遂又改为大庆。同年5月，又升首都兴州为兴庆府（今宁夏银川），在城内大兴土木，扩建宫城，广营殿宇。兴庆府的布局，仿照唐都长安、宋都东京。李元昊还依照中原王朝的礼仪，设立文武百官，采用中原的管理机制。元昊还对文武百官的服饰和官民服饰分别做了严格的规定。这些措施，进一步推进党项社会内部日益增长的封建关系，同时也适应广大新占领汉族地区的封建统治的需要。
公元1038年，元昊在亲信大臣野利仁荣、杨守素等人的拥戴下，正式登上了皇帝的宝座，国号称“大夏”，是年三十四岁。
元昊建国称帝，一个重要的原因是以西夏社会经济的发展为物质基础，而西夏社会经济之所以取得了较为迅速的发展，在短时间里完成了向封建制的转化，是和李元昊致力于加强同中原地区的经济联系、吸收中原先进的经济体制、改变西夏原有的社会经济结构分不开的。
元昊建国后形成的宋、辽、夏三国鼎立的局面，使当时的局势复杂化，出现了三国角逐的形势。元昊时期的对外政策，既不同于继迁时期的一贯联辽抗宋，又不同于得明时期的与宋、辽和平相处，而是根据实际利益，随机应变，十分灵活。
元昊继位后，同辽联姻，受辽封号。一旦两国因党项叛附问题发生纠纷，并引起战争，元昊在给辽以重创之后又立即以胜求和，恢复两国友好。对待宋朝，结盟于辽，有恃无恐，悍然发动攻掠战争。
当元昊看到辽以出卖夏国利益从中渔利，便立即决定同宋媾和，在一向坚持的名分问题上向宋做出了让步。这一步不仅使元昊摆脱了早想结束的由长期战争造成的困境，而且避免了辽为从宋得到经济实惠，有可能牺牲夏国，使夏国遭到两面受敌的危险；对宋妥协，两国议和，还可以从宋得到经济实惠，可谓一举三得。
元昊在建国的过程中，很重视人才的培养和收罗。西夏建国初，因忙于战争，教育事业并不发达，所以元昊特别注重吸收汉族的知识分子为自己服务。
元昊对夏国文化建设的最大贡献就是主持创制了西夏文字。元昊规定西夏国内所有艺文诰牒，一律都用新制夏字书写。由于元昊的大力提倡和推行，西夏字上自官方文书，下至民间日常生活，广泛使用并迅速流行，这不仅对于元昊加强统一、巩固统治起了巨大作用，也是元昊加强民族意识的又一突出贡献。
元昊继位后，对党项民族实行受唐宋影响的礼乐制度十分不满。他认为唐宋以来的中原礼乐过于繁缛，不适合于党项民族的习惯，于是简化了礼乐制度。
但是，元昊和历史上的许许多多的统治者一样，也有自身固有的和难以克服的缺憾和不足。他认为，皇权已经很稳固，陶醉于自己的赫赫战功，后期不理朝政，经常在贺兰山离宫和诸妃嬉戏、纵情声色。他为儿子宁令哥娶妻没（移）氏，因见其貌美，就夺为己有，并立为“新皇后”。宁令哥难以忍受夺爱之恨，加上野心家没藏讹庞挑唆，于是持戈进宫刺伤元昊。元昊被削去了鼻子，受了惊吓，不久，死去。夏国的开国皇帝党项族的一代英主，就这样中道陨落了。