在上海证券交易所成立之初，交易系统和清算交收系统是合为一体的。上海证券交易所的电脑系统不但进行交易撮合，同时也承担着交易前和交易后的登记、存管、清算和过户等一系列工作。在这一前提下，采取了中央托管、一级账户制度，即上海证券交所在自己的主机系统上为每一个投资者设立证券账户，直接掌握着每一个账户的证券余额及变更资料，并在交易过程中进行即时的核对和过户。由于上海证券交易所直接面对每一个最终的持股人，因而在各个证券商处并无具体投资者的股份资料。投资者无论在哪一家证券商处买卖股票，其股份的增减都由交易所的存管系统直接进行实时处理。因此，投资者可以在任何一处证券经营柜台发出自己的委托买卖指令，即可以进行所谓的“通买通卖”操作。可以说，上海证券交易所的这种特殊的账户制度及通买通卖的做法，在世界各国证券市场的发展历史上是绝无仅有的。在我国证券市场发展初期，当大量涌入的个体投资者与相对缺乏的交易场所发生矛盾时，这种可以随处买卖的交易方式对于便利股民、吸引投资者起到了一定的作用。同时，由于通过交易所在主机上对每笔交易进行核对，也避免了卖空现象的发生。但是，随着我国证券市场的迅速发展，证券数量和品种越来越多，投资者队伍不断扩大，面对上千万的股民和由此形成的巨大的各类业务流量，由于通信手段、系统容量及自动处理等方面的局限，导致上海证券交易所在一些涉及股东的服务如股份查询等方面变得十分困难，周期也很长。特别是通买通卖的做法给一些不法分子以可乘之机，使倒卖股票的事件屡有发生。在这种情况下，上海证券交易所于1994年6月6日起，开始实行了可选择性的指定交易制度。这种指定交易是依据投资者自愿选择的原则，由投资者自由选择这种交易方式，而仍旧采用原来的通买通卖的操作。可选择性的指定交易制度推出以后，对于限制和防范股票倒卖等事件的发生起到了一定的作用。但由于是可选择性的，大部分股民都没有采用这种交易方式，因而无法从根本上杜绝股票倒卖现象。同时，在这种交易方式下，证券经营机构依然没有股民的持股明细资料，也无法提供进一步的服务。
为了更有效地遏止股票倒卖现象的发生，保障市场运行的安全性，上海证券交易所从1998年4月1日起，实行全面指定交易制度。即所有在上海证券市场从事证券交易的投资者，都必须事先指定一家证券经营机构作为其委托交易和清算的代理机构。投资者如不办理指定交易，上海证券交易所的电脑交易系统将自动拒绝其发出的交易申报指令。这意味着所有的证券交易都必须在指定交易的方式下进行，所以称为全面指定交易。与此同时，上海证券交易所在每日收市后，将投资者当日的交易数据传送到其指定的证券营业部，从而为证券商对投资者提供进一步的服务创造了条件。随着这一交易制度的最终实现，无疑将在增强市场监管和提高风险的防范能力，有效地保证投资者证券的安全性，进一步完善现行交易机制，更好地促进证券商为投资者提供全方位服务等方面起到越来越积极的作用。
何谓信托
信托是委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或特定目的进行管理或处分的行为。它是一种以纳财为核心、信任为基础、委托为方式的财产管理制度，涉及委托人、受托人、受益人三方之间的关系。
信托大体上可分为贸易信托和金融信托两大类。贸易信托是指委托人将旧货或存货委托信托商行或寄卖商行代为出售或处理的经济行为。这是一种纯零售商业性质的信托。金融信托是指拥有资金或财产的单位和个人，为了更好地运用和管理其资金或财产，使之获得较好的经济效益，委托信托机构代为运用、管理和处分其资金或财产的经济行为。金融信托是一种具有融通资金、融资与融物以及融资与财产管理相结合的金融性质的信托业务，是金融业的一个重要组成部分。一般所说的信托指的是金融信托。
何谓按揭
按揭是指用抵押贷款购买个人产权的商品房的行为。即购房者预付部分房款(即首期房款)订购商品房，把所购得的房子抵押给银行，获取剩余房款的贷款(即由银行代付剩余房款)，再分期还贷，银行从中收取贷款利息。如果购房者毁约或不按规定还贷，银行有权将抵押的房子收归银行所有。现在这种抵押贷款也可用于购买其他高档消费品，如轿车等。“按揭”一词原是地方方言，多见于我国的港、澳、台地区。20世纪80年代末以来，由南向北逐步见于我国大陆。除香港特别行政区外，我国法律中并无按揭这一规定。
什么是保监会，它的职责有哪些
保监会是“中国保险监督管理委员会”的简称，是1998年11月18日成立的全国商业保险的主管部门。保监会是国务院直属正部级事业单位，根据国务院授权履行对保险业的行政管理职能，依照法律、法规统一监督管理全国保险市场，维护保险业的合法、稳健运行。
保监会有主要职责有：
拟定保险业发展的方针政策，制定行业发展战略和规划；起草保险业监管的法律、法规；制定业内规章。审批保险公司及其分支机构、保险集团公司、保险控股公司的设立；会同有关部门审批保险资产管理公司的设立；审批境外保险机构代表处的设立；审批保险代理公司、保险经纪公司、保险公估公司等保险中介机构及其分支机构的设立；审批境内保险机构和非保险机构在境外设立保险机构；审批保险机构的合并、分立、变更、解散，决定接管和指定接受；参与、组织保险公司的破产、清算。审查、认定各类保险机构高级管理人员的任职资格；制定保险从业人员的基本资格标准。
审批关系社会公众利益的保险险种、依法实行强制保险的险种和新开发的人寿保险险种等的保险条款和保险费率，对其他保险险种的保险条款和保险费实施备案管理。依法监管保险公司的偿付能力和市场行为；负责保险保障基金的管理，监管保险保证金；根据法律和国家对保险资金的运用政策，制定有关规章制度，依法对保险公司的资金运用进行监管。对政策性保险和强制保险进行业务监管；对专属自保、相互保险等组织形式和业务活动进行监管。归口管理保险行业协会、保险学会等行业社团组织。依法对保险机构和保险从业人员的不正当竞争等违法、违规行为以及对非保险机构经营或变相经营保险业务进行调查、处罚。依法对境内保险及非保险机构在境外设立的保险机构进行监管。制定保险行业信息化标准，建立保险风险评价预警和监控体系，跟踪分析、监测、预测保险市场运行状况，负责统一编制全国保险业的数据、报表，抄送中国人民银行，并按照国家有关规定予以发布。按照中央有关规定和干部管理权限，负责本系统党的建设、纪检和干部管理工作；负责国有保险公司监事会的日常工作，承办国务院交办的其他事项。
中国保监会通过对保险公司偿付能力和市场行为的监督管理来保护被保险人的合法权益。但是，对于保险消费者即广大的投保人、被保险人和受益人与保险公司之间的保险纠纷，中国保监会没有直接裁判的权力。
证券投资信托是什么意思
证券投资信托是指股票、国债、公司债等有价证券的持有者将其有价证券委托给信托机构管理、运用的信托行为。有价证券信托的信托财产是各类有价证券。有价证券信托可分为管理有价证券信托和运用有价证券信托两种。证券投资信托尤其是集合资金证券投资信托与证券投资基金十分类似，其区别主要是：前者通过委托人与信托公司的协商一致(个别资金信托)或所谓的“私募”方式(集合资金信托)设立，在个别资金信托中，委托人对资金运用的具体对象、方式有相当大的话语权，在集合资金信托中，委托人对证券投资的决策也可能拥有一定的话语权(对此由信托资金招募说明书和信托合同确定)；后者通过“公募”方式设立，证券投资完全由基金管理公司及基金经理掌控，基金投资人没有任何话语权。
何谓资金信托业务
资金信托业务是指委托人基于对信托投资公司的信任，将自己合法拥有的资金委托给信托投资公司，由信托投资公司按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的管理、运用和处分的行为。它是信托机构一项重要的信托业务，是信托机构理财业务的主要存在方式。资金信托业务一般分为单一资金信托业务和集合资金信托业务。
单一资金信托业务是指信托投资公司接受单个委托人委托，依据委托人确定的管理方式(指定用途)或由信托投资公司代为确定的管理方式(非指定用途)单独管理和运用货币资金的行为：集合资金信托业务是指信托投资公司接受两个或两个以上委托人委托，依据委托人确定的管理方式(指定用途)或由信托投资公司代为确定的管理方式(非指定用途)管理和运用货币资金的行为。信托投资公司集合管理、运用、处分信托资金时，接受委托人的资金信托合同不得超过200份(含200份)，每份合同金额不得低于人民币5万元(含5万元)。
不动产投资信托基金的含义是什么
不动产投资信托(Real Estate Investment Trust，简称REIT)基金是一种以发行收益凭证的方式汇集多数特定投资者的资金，由专门投资机构进行投资经营管理，并将投资综合收益按比例分配给投资者的一种信托基金制度。
与其他不动产信托形式相比，REIT的主要特点是：集体投资、委托经营、分散投资、共同受益。REIT在美国相当普遍，也最为典型。它的组建发起人以前一般是商业银行、抵押银行、保险公司和房地产公司，20世纪80年代后有所变化，半数以上的REIT由非投资顾问型机构、投资银行和个人组建。其投资经理和投资顾问是委托管理基金的专业房地产投资专家，他们经验丰富，精于各种市场分析和投资技巧，能在基金的管理、运营中保证资本增值。
REIT最吸引人之处是定期的股息收益。在结构上，REIT必须把应课税收入的至少90%以股息形式派予股东，因此，股息率相对优厚。除了股息，由于REIT在交易所上市，价格走势和买卖与一般股票无异，投资者也可享受中期至长期的价格升值。虽然投资REIT的回报率不逊于股票及债券，但REIT的波动却远低于股票，还可对冲通胀的影响。当通胀上升，REIT的资产价值与租金收入也随之上升，间接帮助投资者抵消通胀的影响。
REIT基金最大的优点是可投资于不同的REIT，涵盖不同类别的房地产项目，不会为个别REIT的局限而受限制，情况犹如投资股票基金会较投资单一股份更灵活、风险更分散一样。此外，REIT基金可将部分资金继续投资于不同类别的资产，增加收入来源，让投资更加多元化。
何谓资产证券化
资产证券是以某种资产及其未来现金收入流为基础和保证而发行债券、进行融资的方式。如住房抵押贷款的证券化、汽车贷款的证券化，以及发行项目债券等。
什么是买空、卖空
买空、卖空是信用交易的两种形式。买空是指投资者用借入的资金买入证券；卖空是指投资者自己没有证券而向他人借入证券后出卖。目前我国法律明确禁止买空、卖空行为。在发达国家的证券市场中信用交易是一个普遍现象，但对信用交易都有严格的法律规定并实行严密的监管。
在买空交易中，如果投资者认定某一证券价格将上升，想多买一些该证券但手头资金不足时，可以通过交纳保证金向证券商借入资金买进证券，等待价格涨到一定程度时再卖出以获取价差。由于这一交易方式的投资人以借入资金买进证券，而且要作为抵押物放在经纪人手中，投资人手里既无足够的资金，也不持有证券，所以称为买空交易。
操作上，买空交易包括三个主要步骤：投资人与证券商订立开户契约书，开立信用交易账户；投资人按法定比例向证券商缴纳买入证券所需要的保证金；证券商按客户指定买入证券，并为客户垫付买入证券所需的其余资金，完成交割。融资期间，证券商对客户融资买入的证券有控制权。当融资买进的证券价格下跌时，客户要在规定时间内补交维持保证金，否则证券商可以代客户平仓了结。在融资期内，客户可以随时委托证券商卖出融资买进的证券，以所得价款偿还融资本息，或者随时自备现金偿还融资。到期无法归还的，证券商有权强制平仓了结。
在卖空交易中，当投资人认定某种证券价格将下跌时，可以通过缴纳一部分保证金向证券商借入证券卖出，等价格跌到一定程度后再买回同样证券交还借出者，以获取价差。由于这一交易方式投资人手里没有真正的证券，交易过程是先卖出后买回，因此称为卖空。
卖空交易一般包括以下几个步骤：开立信用交易账户；客户进行融券委托，并按法定比例向证券商缴纳保证金；证券商为客户卖出证券，并以出借给客户的证券完成交割。卖出证券所得存在证券商处作为客户借入证券的押金。委托卖出的证券价格上涨时，证券商要向卖空客户追收增加的保证金，否则将以抵押金购回证券平仓。当证券跌到客户预期的价格时，客户买回证券，并归还给证券商，若客户不能按时偿还所借证券，证券商可以强行以抵押金代其购回证券平仓。
买空、卖空这种以融资或融券方式进行的交易，主要有以下几种：
①纯粹的投机性交易。这类交易纯粹是为了获得价差利益而进行的，如交易者本身不拥有证券，而是从别人或证券商处借入证券供交割时使用。②保值性交易，即以保值为主要目的的交易。客户如对某种证券的买进多于卖出，但这种证券的价格又趋于下跌，于是他就可从事其他种类证券的空头交易，从中获取利润来抵补前种证券可能带来的损失。③技术性交易，指出于某种技术方面的原因而进行的交易。客户虽然持有某种证券，但因已经质押出去或其他方面原因无法流通，为了抓住交易机会，暂时从其他方面借入该种证券卖空。④套买性交易，指交易者利用各地证券市场的价差，从较低的市场借入，然后在价格较高的市场卖出，等待价格下跌后再购回的交易。