战国时，有个勇士名叫卞庄子，他个头又高又大，两只胳膊又粗又壮，浑身的力气大得惊人。一次，两头水牛发起了脾气，瞪圆了发红的眼睛，亮出锋利的牛角，厮打成一团，看的人离得老远老远，谁也不敢上前。这卞庄子冲上前去，一手抓住一只牛角，运足力气，硬是把两头牛分开了。从此以后，卞庄子威名远扬，大家都知道他力大无穷，是位勇士。
这天，他住在旅店里，见大街上的人慌慌张张拼命逃跑。卞庄子上前一打听，人们说是前面有两只猛虎。别人怕，卞庄子可不怕，他跑去一看，果然有两只斑斓猛虎，它们咬死了一头水牛，为了争吃牛肉，正在那儿恶斗哩！
卞庄子决心为民除害，他“唰”地拔出宝剑，就要上前杀虎。“慢，”旅店的伙计一把拉住他，“你等等再去。”卞庄子没有领会伙计的意思，生气地说：“为民除害，我卞庄子可不怕死！”伙计说：“壮士，我的意思是让二虎相斗，两败俱伤，你杀虎就容易了。”
卞庄子一想，这话有道理，便耐下性子等待。果然，两只猛虎拼命厮打了一会，一只老虎死了，另一只老虎也受了重伤，躺在那里奄奄一息。伙计对卞庄子说：“壮士，现在你去吧！”卞庄子拔剑上前，轻而易举杀死了老虎。
出自《史记·张仪列传》。
人们用“两败俱伤”，来比喻争斗的双方都受到损伤。